纸浆月报:二季度以防守为主
来源: 建信期货
编辑:春天
时间:2021-04-20
导读: 下游品种分化,终端传导仍不顺畅文化纸和白卡纸纸企价格稳定且挺价意向仍存... ...
下游品种分化,终端传导仍不顺畅文化纸和白卡纸纸企价格稳定且挺价意向仍存,终端订单多以刚需补库为主;生活用纸纸企利润承压,保定地区纸企发布停机检修计划,规模纸企提涨终端供货价格。
关注浆厂春季减产进度
针阔叶供应情况继续分化。据不完全统计,截至3月31日当周,国内青岛港、常熟港、保定地区、高栏港纸浆库存较上周下降5.2%,较2月末下降8.1%,较去年同期下降14.1%。
后市展望(仅供参考)
复盘2~3月的这波涨跌,在再通胀逻辑和全面复苏的背景下,大宗商品延续去年四季度的涨势,但节后基本面的表现不足以支撑前期过高的涨幅,大宗商品出现调整并回归节后起涨点。而纸浆期货的这次调整节奏要慢。其原因在于,虽然终端传导仍不顺畅但纸企挺价意向仍存,虽然阔叶浆供应压力尚在但供应端减产和运输消息不断,并且针叶浆发运量确实在不断下降。
进入二季度,来自宏观的冲击会一直存在,宏观市场波动甚至有望进一步加剧。而二季度以防守为主,同时需要注意中长期的风险也在累积中。
风险提示:疫情影响持续;经济复苏不及预期;汇率变化
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