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岳阳林纸双核驱动发展 前三季度净利预增超121%

来源:长江商报 编辑:春天 时间:2020-10-16
导读: 岳阳林纸通过大股东中国纸业公司进行统一集采,以及自产机浆,使得公司在纸浆价格波动时保持较强的盈利能力。
    岳阳林纸通过大股东中国纸业公司进行统一集采,以及自产机浆,使得公司在纸浆价格波动时保持较强的盈利能力。
    10月14日,岳阳林纸公告显示,预计前三季度净利润同比增加121.59%到138.97%。上半年公司造纸业毛利率从18.45%增长到20.43%,在文化纸主要企业净利率下降的情况下,公司整体净利率维持上升,业绩表现抢眼。
    目前,岳阳林纸的主营不只有造纸业,近年来公司转型以“浆纸+生态”为主营业务的双核发展产业格局,今年上半年度诚通凯胜中标合同额共计29.16亿元,中标量与合同签订额创历史新高。并且公司较好的控制了负债率,2019年和2020年上半年财务费用下降29.7%、22.18%,2020年公司计划期间费用约7.48亿元,相较2019年下降1.57亿元,费用的下降也将促进公司盈利提升。
    预计前三季度净利超2.5亿
    岳阳林纸为国内大型文化用纸、工业用纸、包装纸生产的造纸类企业,主要面向的客户包括出版社、杂志社、大型印刷厂、纸制品加工企业、纸品经销商等。
    2020年3月教材、教辅招标价格开始走低,文化纸市场于4月供需平衡被打破,价格剧降,5月下旬,随着疫情逐步得到控制,需求增多,厂家订单逐步均衡,市场价格逐步回归。9月和10月岳阳林纸发布调价函调价两次,旗下文化纸系列产品接单价格上调500元每吨。
    2019年岳阳林纸印刷用纸销量69.92万吨,是各类用纸中销量最大的一项。2020年上半年印刷用纸销量35.24万吨,同比下降5.24%,相比工业用纸、办公用纸销量超过40%的降幅,下降幅度并不大。同时,包装用纸销量14.03万吨,同比增长23.39%,今年上半年同比增1.35%,同期中增长最快。
    由于纸价回升,以及对原材料价格控制的增强,上半年岳阳林纸实现营业收入30.46亿元,较上年同期下降2.65%,净利润1.4亿元,较上年同期增加384.18%;岳阳林纸预计2020年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.55亿元到2.75亿元,与上年同期相比,将增加1.40亿元到1.60亿元,同比增加121.59%到138.97%。
    长江商报记者发行,岳阳林纸母公司的集采优势和自产化机浆优势,使得公司纸产品主要原材料价格同比下降。岳阳林纸通过大股东中国纸业公司进行统一集采,2019年实现集采率94.65%,有效降低原材料成本。
    虽然今年上游纸浆期货价格在7月份触底开始回升,国内纸浆2012期货价格从7月份的4500元左右上涨到一度上涨到5000元左右,目前价格也在4700元左右。今年三季度纸浆和纸产品价格基本处于同步变动中。不过岳阳林纸2019年技改化机浆投产,2019年浆纸产品生产量97.91万吨,自给浆比例提升至50%,增强对原材料控制能力,造纸板块利润稳步提升。
    文化纸企业中,从今年中报来看,晨鸣纸业、太阳纸业、华泰股份等净利润增速均在个位数,岳阳林纸销售毛利率从2019年的18.91%增长到2020年上半年的19.33%,造纸业毛利率从18.45%增长到20.43%,同期晨鸣纸业、太阳纸业、华泰股份等净利率均略有下降。
    转型“浆纸+生态”双核驱动发展
    盈利能力的增强与公司近年来不断转型发展也有关联。
    2017年岳阳林纸以林浆纸产业为基础,开始实施业务转型,收购控股股东旗下诚通凯胜进入生态行业,形成了以“浆纸+生态”为主营业务的双核发展产业格局。
    2019年诚通凯胜完成重点区域市场的布局,新增项目中标25个。上半年度诚通凯胜共中标项目25个,中标合同额共计29.16亿元,中标量与合同签订额创历史新高。今年上半年园林业务营收4.02亿元,同比增16.71%,实现净利润3227.13万元。
    诚通凯胜将宁波及周边、雄安新区、湖南岳阳、成渝地区、粤港澳大湾区作为五大重点深耕区域市场,截至2020年6月30日,诚通凯胜总资产19.87亿元,净资产9.28亿元,诚通凯胜已承接生态园林订单合计将近45亿元。
    生态园林承包项目所需资金一般较大,从近两年来看,公司较好的控制了各项费用。诚通凯胜坚持EPC、EPC+F、EPC+O等以EPC为核心的项目模式,去年公司管理费用、财务费用下降3.63%、29.7%,上半年管理费用、财务费用分别下降26.02%、22.18%,总营业成本下降7.96%,远高于营业收入2.65%的降幅。去年公司期间费用合计9.05亿元,今年公司计划期间费用下降到约7.48亿元,降幅17.35%。
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