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一季度先涨后跌 瓦楞及箱板纸市场二季度能否回暖?

来源:卓创造纸 编辑:刘辉 时间:2020-04-03
导读:据卓创统计数据显示,2020年一季度瓦楞纸均价为3619 元/吨,较上一季度上涨235元/吨,环比增加6.94%,同比下滑5.88%。一季度瓦楞纸市场价格先弱稳后快速上涨再急速探底,春节前夕在节日气氛笼罩下市场交易活动有限,因此纸价呈弱稳态势;

1 瓦楞纸一季度市场回顾

图1

据卓创统计数据显示,2020年一季度瓦楞纸均价为3619 元/吨,较上一季度上涨235元/吨,环比增加6.94%,同比下滑5.88%。一季度瓦楞纸市场价格先弱稳后快速上涨再急速探底,春节前夕在节日气氛笼罩下市场交易活动有限,因此纸价呈弱稳态势;节后假期延长导致供需偏紧,2月中下旬仅规模纸企提价三轮,涨价幅度在450-550元/吨,中小纸企涨价更为积极,上涨幅度达到700-800元/吨;3月份行业复工复产基本到位,行业供需矛盾显现,纸价快速进入下滑通道,多数纸企价格下滑幅度超过1000元/吨,陆续跌破上一年度价格低点。本季度瓦楞纸市场价格大涨大跌的原因主要有以下几个方面:首先,原料废纸价格涨跌迅速,成本面变动影响瓦楞纸价格调整;其次,从供应方面来看,2月份企业复工复产有限,行业开工低位,在成本带动下纸价上涨迅速,3月份随着供应增加,纸企库存压力下导致价格进入下行通道;再次,受公共卫生事件影响,内外贸需求恢复表现并不理想,在市场恢复正常后价格回归至理性价位;最后,心态对市场影响较大,特别下游受买涨不买跌心理刺激,价格上涨时抢货,价格下滑时观望甚至恐慌,加剧了纸价的变化幅度。

2 箱板纸一季度市场回顾

图2

据卓创资讯数据监测,2020年一季度箱板纸均价4300元/吨,较上一季度上涨232元/吨,环比上涨5.70%,同比下滑5.94%。一季度箱板纸市场整体呈倒“V” 字型走势,其中1-2月份上旬处于稳势整理阶段,2月中下旬至今,纸价急涨快跌,目前箱板纸仍处于下行通道。主要影响因素为:首先,季节性淡旺季特征影响。1-2月份上旬,市场基本处于春节的假期行情,纸厂以回款和检修为主,价格变动驱动力不足。2月中下旬,市场笼罩在国内卫生事件的影响氛围下,虽复工复产工作有条不紊的开展,但在物流及供应面短期恢复不足时,市场经过了快速拉涨,随着供应面逐渐恢复,下游订单下滑的影响作用凸显,3月份箱板纸市场转为快速下跌。其次,成本废纸与箱板纸市场的联动趋势较明显,一季度成本面和需求面博弈关系较微妙,成本面的刚性支撑难抵需求萎缩带来的冲击,箱板纸市场供需基本面影响作用仍占据主导。最后,宏观经济环境不乐观,国内金融机构下调经济增长预期,市场恐慌心态较明显。

3 原料一季度市场回顾

3.1 废旧黄板纸一季度市场回顾

一季度国废黄板纸到厂价稳定后大涨又大跌。依照公共卫生事件影响下的跨省物流开闭,元旦至2月中旬国废黄板纸价平稳待市,市场交投稀疏;2月中旬至月底,国废黄板纸到厂价快速上升,因纸厂开工早于打包站和物流的复工;3月份受国外疫情影响,成品纸需求减少预期强烈,国废黄板纸到厂价自高位跳水至月底。

3.2 纸浆一季度市场回顾

公共卫生事件持续发酵,但由于国内需求恢复速度未及预期,一季度进口木浆现货市场报盘窄幅震荡整理为主,主要地区及港口纸浆库存在3月下旬窄幅下降。卓创资讯分析,公共卫生事件拐点未出现,多空博弈仍存,预计短期在供应面收紧的预期下,浆价较为坚挺,但仍需关注需求面实际放量及库存下降速度。

4 2020年二季度瓦楞及箱板纸市场展望

瓦楞纸:卓创分析认为,二季度瓦楞纸市场或将弱势运行为主,纸价稳中局部窄幅调整为主。原料废纸价格仍显疲软,整体趋势以下行走势为主,因此成本面利好支撑不足。按传统来看该季度为传统需求淡季,下游需求难有乐观表现,因此市场交投气氛改善力度有限。另外规模纸企尚存新增项目投产,因此卓创预计二季度瓦楞纸市场难有明显好转,期间纸价虽有小幅试探性上调,但价格大涨动力不足,或以稳中局部小幅震荡运行为主。

箱板纸:卓创分析认为,2020年二季度箱板纸市场继续下滑空间有限,但反弹难度亦较大,弱势震荡仍是主流。主要影响因素有:首先,关注国际安全卫生事件进展,外需及内需的恢复仍需时间和政策面配合,短期难有实质性好转。第二,供应面方面,新增箱板纸项目的投产情况,若玖龙集团两条箱板纸线如期投产,二季度将加剧供应面压力。第三,成本面长线仍不看好。最后,二季度仍为传统消费淡季,本就淡季叠加卫生事件冲击,需求即使有回暖预期,反弹空间也有限。

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