太阳纸业获国信证券买入评级，Q4业绩高增，林浆纸一体化优势夯实

4月11日，太阳纸业获国信证券买入评级，近一个月太阳纸业获得8份研报关注。

研报预计公司发布2023年年报，2023年实现营收395.4亿/YoY-0.6%，归母净利润30.9亿/YoY+9.9%，扣非归母净利润30.3亿/YoY+9.2%；2023Q4收入103.4亿/YoY+2.1%，归母净利润9.5亿/YoY+75.5%，扣非归母净利润9.4亿/YoY+75.6%，业绩基本符合此前预告。受益于新增产能释放，全年纸制品产、销量同增18.2%、19.6%，收入持平主因价格端承压；低价浆耗用、采购降本与控费提效促进盈利修复，Q3以来文化纸提价顺利落地，吨盈利环比上行，Q4盈利水平延续向上。公司拟每10股派发现金红利3元（含税），股利支付率提升至27.2%。研报认为，文化纸涨价顺利落地，全年文化纸、生活用纸增速亮眼。南宁一期陆续投产，林浆纸一体化优势夯实。截至2023年末，公司纸、浆总产能已超过1200万吨，PM2/PM3暨100万吨高档包装纸生产线和50万吨本色化学木浆生产线于2023Q3达产，并于10月启动30万吨生活用纸项目，预计一期将在2024Q3陆续试产。2023年末，公司老挝基地纸浆林的种植保有面积已达6万公顷，未来将以每年1-1.2万公顷种植规模稳步推进，提升木浆、木片自给率，强化穿越周期的能力。

风险提示：下游需求恢复不及预期；价格提振不及预期；国内市场竞争加剧。

本文源自：金融界

作者：研报君