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造纸行业旺季需求生变 业内预期四季度有望迎来上行拐点

来源:证券日报 编辑:春天 时间:2022-09-07
导读: 对于造纸行业来说,传统旺季“金九银十”今年或因各种因素发生变化。
  受生产运营成本上涨影响,太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等头部纸企再次提价,9月1日起,上述公司生产的白卡纸价格上涨300元/吨;受疫情影响,玖龙纸业等多家包装纸企业近日陆续再发停机函,将8月份的停机保价动作延续到了9月份,甚至是10月份。
  对于造纸行业来说,传统旺季“金九银十”今年或因各种因素发生变化。
  多数机构及业内人士认为,经历了上半年的低迷期,行业整体已趋于稳定。
  光大证券预测,从成本端看,短期浆价将维持高位震荡,预计拐点在四季度。也有业内人士向记者表示,随着下半年集中用纸阶段到来,造纸行业或将逐步回归景气通道。
  需求端保持恢复向好趋势
  9月1日起,头部纸企再度提涨白卡纸纸价。业内人士表示,这是历经8月份较快下跌后,纸企稳定市场价格、寻求转机所释放的信号。
  卓创资讯分析师孔祥芬向记者介绍,白卡纸市场表现出明显的消费属性,在政策支持下,8月份市场消费有所恢复,但速度偏缓。与往年“金九银十”来临前提前备货的火热情况相比,今年白卡纸市场交投氛围偏淡。另外,供应方面,随着近两个月来白卡纸产能集中释放,市场整体供大于求,使得8月份白卡纸价格下跌。
  “在‘金九银十’背景下,白卡纸市场的季节性订单将有所增加,市场需求有好转的预期。”孔祥芬对记者表示,但终端需求放量并不会太大。
  多家包装纸企业在“金九银十”之际选择停机,一方面是受疫情影响;另一方面,纸厂主动停机检修,也是在需求端整体仍显疲软的背景下,缓解供应端压力的举措。
  卓创资讯分析师李莉对记者分析称,纸厂开工负荷下滑后,市场现货供应量减少,供应端压力稍有缓解,但多数纸厂前期库存处于高位,因此整体供应压力仍存。
  “从中长期来看,纸厂开工负荷或维持低位运行,通过主动减少供应量来平衡供需关系。”李莉表示,随着国庆、“双11”等传统消费旺季到来,需求端总体保持恢复向好趋势,但可能不会出现大幅反弹式增长。
  晨鸣纸业证券部工作人员向记者介绍,“目前来看,文化用纸和生活用纸整体市场表现比较理想,这主要缘于两大纸种需求较为稳定。”
  行业拐点或在四季度
  国家统计局发布的数据显示,2022年上半年,造纸行业规模以上企业实现营收7374.6亿元,同比增长2.5%;利润总额259.9亿元,同比下降46.3%。
  数据显示,今年上半年,A股22家造纸企业中,有20家公司实现盈利。不过,仅有华旺科技和凯恩股份归母净利润微增,其余20家公司相较于去年同期均出现不同幅度下滑。营收方面,22家上市纸企合计实现营业收入997.49亿元,同比增长13.39%。
  一位行业资深人士指出,今年以来,受疫情等因素影响,能源、化工原料、木片、物流等价格居高不下,造纸行业运行成本上行,而成本向下传导不足,造纸行业盈利空间受到挤压。
  由于今年以来纸浆价格大幅上行,目前纸浆价格和大部分纸品的出厂价格已经倒挂。光大证券认为,这也是许多中小造纸厂亏损或者选择停工的主要原因。多数造纸企业盈利已在低位,浆价继续上涨缺乏需求端支撑。
  多家机构认为,预计行业拐点可能在四季度中后期到来。国金证券表示,针叶浆现货价格已现拐点,但短期仍将高位震荡。
  预计下半年造纸行业整体或有好转,纸厂存一定调涨意向,加之下半年受传统旺季需求带动,市场价格或有窄幅上行。
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