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【头条】中国新政引发全球变局:进口废纸政策带来的资本化机会

来源:中华纸业传媒 编辑:秩名 时间:2019-08-29
导读:文/Stanley Okoro(美国费雪国际全球总经理) 35年前,在费雪刚开始成立的时候,国际上估计没有人真正讨论或者是关心中国造纸市场发生着什么,这不是因为那时候中国造纸市场规模小,更多的是因为那时候的市场是地区性的或者是国家性的,估计那时候没人会相信

文/Stanley Okoro(美国费雪国际全球总经理)
35年前,在费雪刚开始成立的时候,国际上估计没有人真正讨论或者是关心中国造纸市场发生着什么,这不是因为那时候中国造纸市场规模小,更多的是因为那时候的市场是地区性的或者是国家性的,估计那时候没人会相信多年之后,不同地区或者国家会有纸张的进出口贸易。而经过了几十年发展的中国造纸市场,更是具有“中国一声吼,世界抖三抖”的国际市场地位。今天我们将和大家一同分享的是中国废纸新政的影响,中国的废纸新政虽然是中国国内关于废纸的一项新的政策,但它却对中国乃至全球的原材料市场都将产生长远影响,并且或许为全球的瓦楞纸板市场带来一个全新的洗牌。
在介绍中国废纸新政的影响之前,我们必须明确一个事情,那就是废纸政策并不是影响造纸行业的唯一因素,它也不是孤立存在的,因此我们有必要首先了解一下现今世界造纸市场的重大变化及关键的影响因素。
图1列出了现今世界浆纸市场的主要影响因素,分为三个部分:需求、供给和价格。从需求方面看,有很多因素足以影响全球浆纸市场的走势,比如全球化的“禁塑”趋势,“禁塑”活动势必对全球瓦楞纸的生产带来影响,而瓦楞纸是可以回收的,因此对全球的OCC的产量和需求带来改变。
图2列出了2017年和2018年中国废纸新政出台前后,废纸进口厂家数量的变化,2017年中国废纸进口量为2500万吨,而2018年废纸新政出台之后,中国的废纸进口量为将近1800万吨,其中的缺口将近700万吨,而废纸进口的厂家数量也发生了巨大的改变,集中度更高。当然,这种趋势的变化并不能说明中国废纸新政的出台势必产生如图2的影响,但却也说明了这种可能性。
图3展示了当中国废纸政策发生改变,全球箱板瓦楞纸的需求也会随之产生影响。当然这个图并不是为大家带来新政之后,中国箱板瓦楞纸进口增加的确定的数量,而是通过这个图为大家提供一下发展的趋势,费雪公司也正是基于此预测出未来箱板瓦楞纸市场的变化。假设未来一段时间,箱板瓦楞纸市场的需求按照预定的情况发展,而废纸进口的量保持在2018年的水平,那么到2026年,中国箱板瓦楞纸市场将有1000万吨的原料短缺,而且这种情况并没有包括目前已经公开宣布的中国600万吨原纸在建产能,如果这些产能也陆续投放,那么给未来几年内中国原料市场势必带来更大的影响。
图4展示了中国废纸进口政策的全球影响。中国废纸进口政策的颁布对全球废纸市场将会产生影响。以下是众多影响中的几个典型的方面,一方面,新政后中国市场从美国购买OCC的数量下降,势必导致美国OCC的价格下跌,而国内废纸的价格上升,而这一趋势的发展必然导致一些盈利能力较差的小企业退出市场。另一方面,国内的废纸供需平衡也将随之发生改变,同时整个废纸供应链的平衡也将被打破。随着供需平衡的变化,市场也将会产生一些连锁的反应,对于一些大厂来说规模也进一步的壮大,而这些壮大的企业又将会如何利用自己的优势进行下一步的发展?而美国OCC价格的下降,中国废纸价格的上涨,也会为中国废纸的消费行为带来改变,为海外投资的行为带来影响。从欧洲市场来看,影响就是不同的,因为欧洲市场可以进口美废,这样欧洲可以向中国进口一些具有竞争力的产品,或者以品牌商的身份进驻中国市场。那么问题来了,如果欧洲向中国市场出口一些高质量的高强瓦楞纸产品的话,在经济上是否经济合理呢?以中国的邻国俄罗斯为例,俄罗斯的木材资源相对比较富有,原生浆的产量相对比较大,那么俄罗斯向中国出口原生浆的高强瓦楞纸是否更有优势呢?
图5列出了中国废纸进口政策可能产生的全球性的波及影响。从目前看,中国的废纸进口政策打乱了传统的OCC供需机制,导致美国废纸供需不平衡,但谁会输或者是赢,该如何利用这一搅动?为了满足自身箱板瓦楞纸的需求,中国将如何填补1000万吨的缺口?中国废纸进口政策更加使得国外低成本箱板纸厂商在中国具有显著的竞争力,但关税的不确定性等因素也加剧了整个波及性影响的复杂性。
根据市场公布的中国企业在未来6年里的海外投资项目来看,如图6,在今后6年里将有1000万吨的箱板瓦楞纸产能的释放,这些产能不仅将为中国企业提供原料,同时也将提供性价比相对较高的高质量原料。而在未来6年里将投放的1000万吨的产能,相当于现在美国产能的四分之一,这将明显地降低中国的开工率,同时降低中国企业的现有资产。从而导致大企业在兼并小企业时,所消耗的资本降低,这对投资来说将是一个不错的机会。如果持续的投入新产能,或者其他地区也有新产能的投入,那么这些资产势必对市场造成不小的影响,这样看来,或许企业直接购买成品纸更为合理,但是对于企业来说到底如何选择,这就是企业家需要评估市场做出的决定。
图7列出了亚太地区、欧洲和北美洲地区的箱板纸企业的生产曲线,蓝色的部分是亚太地区企业的箱板纸生产成本状况。从图7可以看出,蓝色的部分基本占据了整张图的一半以上,也就是说亚太地区的箱板纸产量占到了全球总产量的一半以上,但是生产成本却相比于欧洲和北美洲地区来说最高,而欧洲和北美地区的箱板纸生产成本相对来说竞争优势更大。而在中国废纸新政实施之后,亚太地区特别是中国市场的箱板纸生产成本将提高,而从全球来看,其他箱板纸生产成本较低的地区如何将产品卖到生产成本较高的地区将是全球的市场行为。
目前中国造纸行业的纤维来源途径主要有三个方面,主要是:(1)中国国内的OCC资源;(2)商品废纸浆进口;(3)其他纤维资源的利用。那么中国目前能够通过国内废纸利用率的提高来增加纤维资源的供给吗?能够通过成本比较低而质量比较高的资源来满足我们的市场需求吗?以及从全球范围来说,有足够的资源保证中国不断增长的原材料需求吗?这些都是将要面临的问题。考虑到这些因素的组合,我们人类的大脑没有办法进行如此复杂的评估,需要通过一定的科学并且合理的模型计算,而费雪公司拥有这样的模型,可以更合理地引导客户的战略和投资。
但值得期待的是行业从来都不是停滞不前的,比如制浆造纸相关技术也在不断地突破传统的局限。近期,在全国范围内有两个技术值得我们关注,第一便是凤凰公司的非木纤维技术,该技术利用低成本非木纤维生产类似于阔叶浆的纸浆,该纸浆适合于卫生纸、箱板瓦楞纸及某些特种纸,因为该技术使用无硫生产,因此其副产品是环境友好的;另一个技术便是Klabin公司的100%的桉木浆牛卡,用150克的桉木浆牛卡可媲美170克针叶浆牛卡,这对于拥有大型桉木浆厂的企业来说具有很好的成本优势。
箱板瓦楞纸产业链中各参与方必须如何应对?
基于目前的市场情况,中国箱板瓦楞纸产业链中各参与方又该如何应对目前的状况?当然对于不同的角色会有不同的选择,如图8,不同的参与方有可能会选择其中的一种,也有可能根据自身的情况选择几种的组合。
另外一个因素也是项目建设的重要组成部分,那就是项目的融资。随着全球化市场的推动,项目的融资也变成了全球化的行为,对于中国企业来说一直以来的融资成本都较高,随着中国经济的全球化,中国企业能否获得较低的融资渠道?这也是对提高企业综合竞争力越来越重要的因素。中国废纸进口政策的实施所带来的机会和阵痛或将显现,中国国内市场的投资者或许能从世界其它地区的已关闭或在运行厂家中找到目标,或甚至建设新厂已达到其投资要求。见图9。

你购买哪些资产,保留哪些资产,与谁进行合作,应是当下至关重要的问题
中国废纸新政的实施,给中国的企业或带来机会或带来阵痛,而中国企业该做出如何的应对措施,如购买哪些资产,保留哪些资产,优化哪些资产,并且在下一步的发展中选择与谁进行合作,这些都是至关重要的问题,而这些战略问题的决策需要你选择一个优秀的市场咨询合作伙伴,而美国费雪公司正好可以给你带来这些帮助。
本文为Stanley Okoro总经理在2019中国纸业高层峰会上所做的报告,全文刊登在《中华纸业》2019年第15期。
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