阔叶木浆相对偏强 日本纸浆库存新低

    5月1—6日周内，阔叶木浆价格窄调30~100元/t，但其对针叶木浆的价差已达到了历史较高水平，存在相对于针叶木浆相对走弱的可能。与之相对的是，包括双胶纸和铜版纸在内的文化用纸加工利润，处于历史较低位置。这与当前疫情期间弱文化用纸的消费现状有关。而其他成品纸的涨价计划近期执行遇到了阻力。

    令人欣慰的是，国内休闲服务业和商业贸易业的风险议价，自1月以来有所好转，表征国内货币宽松正逐步传导至消费端。

    3月，日本纸浆库存指数报收67.6点，这是1988年10月以来最低的一次。全球范围内的木浆流通量仍然偏紧。3月，美国流通中基础货币报收2.26万亿美元，处于减速增量中，可能在未来一年内对浆价的支撑都将逐步减弱。

    交易策略：国内青岛港库存周环比去库0.7%，天津库周环比去库37.0%。主力SP2209合约少量试空，宜在7340点前期高位处设置止损。