白卡纸二季度能否延续一季度平稳上移

    据隆众监测数据显示，2022年1月份针叶浆现货市场均价6123元/吨，环比增幅6.8%，同比增幅1.8%；阔叶浆现货市场均价5190元/吨，环比增幅5.5%，同比增幅11.7%；化机浆现货市场均价4471元/吨，环比增幅7.4%，同比增幅12.2%。2月份针叶浆现货市场均价6418元/吨，环比增幅5.4%；阔叶浆现货市场均价5190元/吨，环比增幅4.6%；化机浆现货市场均价4471元/吨，环比增幅4.5%。3月份木浆价格继续上涨，针叶浆现货市场均价将近7000元/吨。

    综上所述，一季度白卡纸主要原料木浆价格环比2021年四季度木浆价格上涨22.9%，成本面对于一季度白卡纸行情呈利好支撑。

    据海关数据显示，2022年1月白卡纸出口数量约7.2万吨，环比增加25.4%，同比增加117.6%；出口金额63776008美元，环比增加26.4%，同比增加130.0%。2月白卡纸出口数量约5.7万吨，环比减少20.8%，同比增加117.2%；出口金额51289248美元，环比减少19.6%，同比增加137.5%。据海关数据显示，2022年2月白卡纸出口国家及地区数量有58个，因此除前两个国家差距较大外，马来西亚占比14%，土耳其占比10%；其余国家及地区间差异不大，仅差1个百分点。1-2月累计出口量12.9万吨，同比增加117.4%。至2021年11月份开始，白卡纸出口保持不断增加，1-2月份依旧保持同比大幅增加的情况，因此纸厂春节普遍无停机的情况，而库存累积不多。综上所述，一季度白卡纸出口面对白卡纸行情上涨起到利好支撑。

    在以上两点利好因素的支撑下，1-2月份虽然有春节假期影响，但白卡纸价格依旧保持涨势，2月份250-400g白卡纸均价6381/吨，环比上涨1.1%；3月份白卡纸均价6543元/吨，环比上涨2.5%。

    二季度白卡纸能否坚挺

    据海关数据显示，2022年1-2月针叶浆进口量总计118.3万吨，同比下降17.4%。其中，2月漂白针叶浆进口数量54.8万吨，环比下降13.8%,同比下降14.8%。

    据海关数据显示：最新2022年2月针叶浆进口量前五的国家分别是加拿大、芬兰、智利、俄罗斯联邦和美国。其中，俄罗斯联邦进口量环比涨幅最高，由4.7万吨涨至7.8万吨，涨幅高达66.0%；智利进口量环比下降最严重，由14.9万吨下降至10.1万吨，降幅达32.2%。同理，芬兰进口量同比下降最严重，由15.9万吨下降至11.3万吨，降幅达28.9%；智利进口量同比上涨最高，由8.4万吨涨至10.1万吨，涨幅20.2%。

    隆众统计，2022年以来，国际浆厂陆续传出停机检修通知。其中，加拿大由于自然灾害原因，致使浆厂仓库爆满而停机，影响产量约2.5万吨；UPM集团旗下浆厂由于工人罢工而停机，影响产量约61万吨。以上因素影响纸浆发运至中国的数量。展望后市，由于加拿大太平洋铁路公司部分员工罢工，预计将对加拿大纸浆厂运输产生影响，进而影响纸浆进口至中国。另外，俄罗斯纸浆发运至中国数量或会受到影响。综上所述，由于国际浆厂不可抗力陆续发生，针叶浆进口量预期或会进一步下降，成本面对于二季度白卡纸行情仍呈利好支撑。

    根据目前出口形势及国内新增产能来看，预计二季度白卡纸出口量将保持同比增加趋势。综上所述，隆众分析认为二季度成本面及出口面对于白卡纸行情仍呈利好影响，但二季度国内市场将进入淡季，并且目前公共卫生事件影响等，对于白卡纸行情呈利空影响，价格短期或可保持坚挺，但新产能释放后有承压下降风险。